Pengaruh Digital Transformation Terhadap Capital Structure: Peran Financial Risk Sebagai Variabel Moderasi

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh transformasi digital terhadap struktur modal dengan risiko keuangan sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Metode yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan data panel yang diperoleh secara sekunder dari laporan tahunan perusahaan, dianalisis menggunakan regresi data panel model efek tetap dan dilanjutkan dengan analisis regresi moderasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa transformasi digital berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal, yang berarti peningkatan adopsi teknologi digital cenderung menurunkan ketergantungan perusahaan pada pendanaan berbasis utang. Selain itu, risiko keuangan terbukti signifikan memoderasi hubungan tersebut dengan arah memperlemah pengaruh negatif transformasi digital terhadap struktur modal, sehingga manfaat digitalisasi tidak sepenuhnya optimal pada perusahaan dengan kondisi keuangan yang kurang stabil. Penelitian ini menyimpulkan bahwa keberhasilan digitalisasi dalam memperbaiki struktur pendanaan sangat bergantung pada tingkat stabilitas keuangan perusahaan, sehingga strategi transformasi digital perlu diselaraskan dengan kondisi risiko yang dihadapi. Temuan ini memberikan kontribusi teoretis bagi kajian keuangan korporat di era digital serta implikasi praktis bagi manajemen perusahaan dan regulator dalam merancang kebijakan digitalisasi yang lebih tepat sasaran.